Американский доллар вновь стал самой торгуемой валютой на российском рынке, превысив биржевые объемы торгов юанем. Третий раз за неделю 27 апреля доля доллара в общем обороте спот-рынка превышала 40%. По итогам торгов объем операций с американской валютой с поставкой «завтра» на Московской бирже составил почти 91 млрд руб., что на 3 млрд руб. выше результата по китайской валюте. Ранее, в марте, превышение объемов торгов юанем почти всегда превосходило показатели по доллару.
Впрочем, говорить о том, что доллар возвращает свои позиции в России, несмотря на «дедолларизацию», пока не стоит. Эксперты предполагают, что высокая активность торгов долларом может быть связана с выходом иностранных компаний из российских бизнесов. В начале апреля стало известно, что Shell продаст свою долю в проекте «Сахалин-2» (27,5%) НОВАТЭКу за 95 млрд руб., которые потом сможет вывести из России.
Кроме того, правкомиссия по иностранным инвестициям РФ одобрила сделку по продаже российских активов испанской группы Inditex и сделку «Яндекса» с Uber. Все эти крупные сделки, естественно, требуют обслуживания в валюте. Для того, чтобы покупки не были слишком большими, та же правкомиссия установила внутридневные лимиты продажи валюты при согласовании таких сделок в размере 150 млн. долларов. Это позволяет растянуть процесс скупки доллара и избежать волатильности.
Одновременно с этими процессами участники рынка отметили некоторое снижение спроса на юани. Кстати, на этой неделе китайская валюта ослабела по отношению к доллару примерно на 0,5%. Но, как пояснил «СП» руководитель направления финансы и экономика Института современного развития Никита Масленников и это ослабление, скорее всего временное. Да, российские компании продолжают иметь дело с долларом, так как этого требуют многие контрагенты по параллельному импорту, но от ухода от доллара в перспективе никуда не деться, доля же юаня, напротив, продолжит расти.
— Думаю, это временный всплеск, связанный с закрытием сделок по продаже активов уходящих компаний. Покупателям нужно иметь ту валюту, которая обозначена в контракте, в данном случае это доллары. Кроме того, под эти сделки продлеваются лимиты, которые устанавливаются Минфином на оборот валюты в течение торгового дня, чтобы препятствовать волатильности. Объем покупок должен не превышать 150 миллионов в день для обеспечения сделок по выходу из такого рода активов.
Кроме того, многие участники рынка начали подозревать, что в дальнейшем лимиты будут еще больше ужесточены, что подтолкнуло спрос на покупку доллара.
Еще один фактор в том, что сейчас заключаются контракты по линии параллельного импорта. Конец марта-начала апреля, то есть закрытие первого квартала — это всегда топовое время для заключения новых импортных сделок. Наши компании имеют потребность в дополнительной долларовой ликвидности, что могло сыграть свою роль.
В целом же это локальные сезонные колебания, которые адекватны сложившейся ситуации. В дальнейшем баланс будет выравниваться, доминирующим трендом на рынке останется увеличение доли юаня, что связано с ростом торгового оборота с Китаем. Это один из наших главных экспортно-импортных каналов, и мы уже практически перешли к обслуживанию этих платежей в национальных валютах. Спрос на юани будет расти, чтобы поддерживать эти связи. Если в прошлом году наш внешнеторговый оборот с КНР составил 190 миллиардов в долларовом выражении, то в этом он явно будет намного больше.
«СП»: Но получается, что доллар все равно используется для внешнеторговых сделок, не только при продаже активов?
— Конечно, контракты в долларах все еще заключаются. Если параллельный импорт идет через, к примеру, Турцию, контрагенты хотят получать оплату в долларах. У них примерно такая логика: «Мы вам предоставляем необходимое оборудование и комплектующие в обход санкций, но хотим взамен получит доллары, потому что в дальнейшем нам нужно работать с этой валютой, а с юанями куда мы пойдем?»
А поскольку начало квартала — это всегда оживление импорта, это могло сыграть роль в росте доли доллара на рынке, помимо выхода из российских активов крупных компаний.
«СП»: — Откуда вообще сейчас поступает такой объем долларов на наш рынок?
— Все доллары на наш рынок поступают сейчас только от продажи валюты экспортерами, это единственный оставшийся у нас канал, мы же не можем эмитировать доллары вместо США. Бывают какие-то экстренные обстоятельства, когда финансовым властям нужно что-то сгладить и они могут выбрасывать деньги из резервов, но этого уже давно не делается. В остальном же происхождение валюты чисто внешнеэкономическое.
Экспортеры продают выручку хотя бы для того, чтобы заплатить налоги, которые они платят в рублях. А это немаленькие суммы, особенно в нефтегазовой сфере. Но у них нет обязанности продавать всю валютную выручку, они делают это в своих интересах, потому что им важно держать определенную часть валютной выручки за рубежом для быстрого выполнения контрактов.
Аналитик «Золотого монетного дома» Дмитрий Голубовский указывает, что именно покупки доллара на валютном рынке во многом привели к ослаблению рубля, а сейчас курс должен откатиться к более умеренным значениям. Хотя, как ни парадоксально, из-за потенциального кризиса в США курс доллара может снова подскочить.
— Когда кого-то выпускают из страны, точнее, дают возможность продать активы и вывести деньги, как это уже сделали с рядом иностранных компаний, они просто забирают доллары. Часть долларов они могут забрать с межбанковского рынка, а часть — с валютного.
В результате именно эти покупки удерживали курс доллара на высоких уровнях в районе 82. Но посмотрите, что происходит сегодня, когда эти покупки завершены — рубль резко укрепляется, потому что этот спрос уже уходит. Все возвращается к предыдущей ситуации. За одну торговую сессию в пятницу, 28 апреля курс доллара упал с 81,6 до 79,8. Возможно, 80 станет новым уровнем поддержки, и этот диапазон сохранится, а может, курс пойдет и дальше.
Ситуация этой недели нетипичная и обусловлена временными факторами. Все вернется на круги своя, доллар продолжит уходить с российского рынка. Если посмотреть сток Мосбиржи прямо сейчас, там уже предложение доллара ниже, чем юаня. Сейчас просто допродают экспортную выручку перед праздниками, чтобы вбить ее в другой отчетный период с рублевым балансом.
«СП»: А что насчет падения интереса к юаню, который фиксировали на бирже?
— Это общая тенденция Forex. Юань слабеет по отношению к доллару, точнее, доллар укрепляется, на прошлой неделе движение было в районе 1%. Это связано с банковскими проблемами в США. Такие проблемы всегда вызывают бегство в кэш. Если у американских банков проблемы, американцы будут запасаться наличностью. Банально выводить деньги из банков. Для этого нужны доллары, а спрос порождает спекулятивные движения на рынке. Это и спровоцировало рост курса доллара. Это не интерес к юаню падает, как к торговой валюте, а наблюдается дефицит долларовой ликвидности в связи с кризисом в США.
Кстати, эта тенденция может развиваться и дальше. У США серьезнейшая проблема госдолга, и впервые за всю историю всерьез обсуждается вопрос дефолта. Если это случится, как ни парадоксально на первый взгляд, доллар очень резко подорожает. Просто потому, что оборот облигаций встанет и всем нужны будут наличные.